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    發表于 2020-11-24 16:32:47 股吧網頁版
    這次真的輪到銀行了?

    進入四季度以來,大金融板塊重整雄風,作為順周期的王牌,銀行持續創下階段性新高,四季度以來漲幅已超過13%。


    經濟復蘇預期下,金融股會有大爆發表現

    近10年來,金融股大漲的情形大致出現過四次,分別是2012年底、2014年底、2018年初以及2019年初,金融股在年末年初爆發的概率較高。2014年底和2019年初金融大漲由流動性大幅寬松驅動,2012年底和2018年初金融大漲的背景均為經濟加速復蘇。

    2012年底金融股崛起的背景是回暖的基本面+寬松的國內外流動性環境+積極的刺激政策,為金融行業帶來業績層面的相對優勢。2012年年底金融大漲前金融板塊估值和市場估值均處于絕對低位,非銀板塊補跌為后續行情帶來估值修復空間。2014年金融大漲前銀行板塊估值顯著低于市場估值,估值優勢為大漲創造有利條件。2018年初金融股崛起的背景:國內外經濟復蘇形成共振、流動性邊際收緊、政策強監管,金融板塊業績呈現絕對優勢。2019年初金融大幅上漲的背景是宏觀經濟有望迎來弱復蘇,流動性拐點的到來以及政策全面轉向積極,金融行業業績呈現絕對優勢。

    整體來看,歷史上金融股大漲的前兆就是板塊估值長期處于歷史底部,經濟復蘇預期升溫,當前恰好處于這一節點中。三季報銀行業績向上拐點驗證證明了不存在銀行業績長期、深度負增長的“監管要求”。息差、資產質量兩大基本面向好的核心趨勢沒有發生改變。宏觀經濟持續復蘇,這是能夠支撐銀行板塊估值的關鍵驅動力。

    經濟回暖利潤修復,積極配置

    中信證券建議,2021 年,信用風險緩釋長周期逐漸步入尾期,疊加外部宏觀變量向好與內部盈利狀況改善,銀行估值中樞有望趨勢性提升,建議積極布局。宏觀金融環境方面,中信證券分析,社融回歸常態,利率雙穩,監管政策友好。2021 年,預計經濟內生動能修復,財政、貨幣、監管政策回歸常態。

    華泰證券,重申2021 年對銀行板塊的“增持”評級。上市銀行基本面修復奠定估值基礎,行業轉型發展拓寬未來空間,市場資金結構變化是估值抬升驅動器。當前銀行板塊估值處于近十年歷史低位,隨著宏觀經濟逐步復蘇,預計2021 年上市銀行基本面繼續修復有望創造悲觀預期修復機會,繼續看好2021 年銀行股的配置價值。

    當下正是業績與景氣的復蘇起點。低估值只是引言不是重點,經濟逐季修復下順周期方向才是正文。上半年在新冠疫情的沖擊下,市場對銀行資產質量的擔憂使銀行行業承壓。隨著下半年經濟逐漸向好,銀行行業作為順周期的重要代表,業績隨經濟恢復迎來復蘇是當下最大的超預期。銀行板塊估值、機構持倉均處于歷史底部,安全墊足夠、交易不擁擠,是追求絕對收益的較好選擇。

    風險提示:2010-2019年中證銀行指數每個完整會計年度業績:-29.62%、-4.46%、14.55%、-9.30%、62.77%、-0.67%、-4.35%、14.37%、-14.69%、22.65%。收益率歷史收益不代表未來業績表現,指數基金存在跟蹤誤差。定投不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。文中觀點僅供參考,不構成投資建議。購買前請閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。我國基金運作時間較短,不能反映股市發展的所有階段。 市場有風險,投資需謹慎。

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    天弘基金 作者
    發表于 2020-11-24 16:41:03
    發表于 2020-11-24 16:53:41
    會虧的一分不剩的基金,大爺讓孫子忽悠1000多萬
    發表于 2020-12-10 22:45:08
    還是場內靠譜,銀行ETF,快進快出$華寶中證銀行ETF[512800]$
    發表于 2020-12-14 04:18:52
    真不厚道,今天知道你11月24日說的話是多么的損,誰聽了結果很慘,銀行連續跌八個交易日了,你還這樣說嗎?
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